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私募股权行业现状与发展趋势

2021-02-20
18次

国有创投企业有资源有背景,但是体制机制会受到一定的制约。私募股权行业是极其市场化发展的行业,为投资人追求持续稳定的回报。发展成效较好的国有创投企业,都是在发展之初就建立起了市场化的运行机制,在拥有国企资源优势的同时,也拥有活力,和非国有股权机构在发展上去比拼。


深创投成立之初国资委就表明了立场,政府引导、市场化运作、按经济规律办事、向国际惯例靠拢,立足深圳、面向全国,不塞项目、不塞人。在激励机制上大胆的进行创新,吸引了行业人才。毅达资本也是在混改的基础上增加了活力,达晨创投也构建持股平台。


在项目的选择上,国有创投的国资背景加市场化机制,让企业看得懂政治同时又看得懂市场,因此优秀国有创投的项目选择多数都是和国家发展战略和前景高度一致的。在科创板推出之后,很多国有创投的投资项目完美地契合了科创板的方向。同时借助国企资源背景,国有创投一方面成立很多政府基金,同时对接相关资源。


在度过快速发展期后,私募股权行业将越来越看重综合实力的发展,品牌和口碑将会进一步加大不同企业间的差距。运作流程的专业性,行业知识的专业性,交易执行的专业性,人才配备的合理性和科学性,投后企业的赋能发展,退出交易的合理设计,这些都是未来发展的成功因素,行业内公司的持续发展将越来越看重综合能力的提升。


未来的投资主体,机构投资者将越来越多,他们更加偏向于成熟稳定的基金管理公司,这样对于投资将更加有保障。同时他们会和几个有持续合作关系的基金管理公司形成持续的战略合作。另一个趋势是政府背景的资金开始凸显优势。在这样的整体募资环境下,发展成熟的机构具备竞争优势和壁垒,而对于新进入的企业,已经形成进入壁垒和挑战了。


从投资项目的选择上,好的优质项目竞争激烈,而且面临估值过高的情况。而且伴随宏观经济的发展,高速发展阶段已经放缓,优质的项目选取也越来越不容易。未来将考验私募股权公司对行业的研究程度,行业的发展机会仍然存在,但是需要更多的聚焦和了解才能形成自己的判断,形成自己的投资价值取向。大而全的快速发展模式,已经成为了过去,此刻需求的是对行业的理解和自身的判断。


投后管理未来将是驱动价值创造的核心。作为企业风险投资公司,投后企业的支撑赋能是核心的优势,被投企业和公司主业具备高效的协同。而作为独立的私募股权机构,亦需更加关注投资企业的价值增长。靠资本和概念堆积价值的时期也已经慢慢离去,投资企业真正价值的成长,将成为私募股权机构获得投资回报的核心。


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